--- id: financeiros/projecao-de-caixa industria: Serviços financeiros uso: específico esforco: alto grao: Semana (ou dia) x tipo de fluxo x visão x veículo; foto por data de projeção --- # Projeção de caixa O caixa das próximas 13 semanas de uma operação de crédito ou funding, somando carteira a receber, desembolsos do pipeline, dívida e investidores, com realizado, contratado e previsto separados e as premissas da diretoria versionadas. ## Resumo executivo **Para quem:** Fintechs de crédito, plataformas de funding, gestoras e escritórios de BPO que decidem toda semana quanto podem desembolsar, captar ou distribuir. **O que resolve** - Uma projeção semanal que parte do saldo real e separa o que já entrou, o que está contratado e o que ainda é pipeline. - O pipeline entra ponderado pela chance de fechar, e o contratado pelo valor cheio. - Toda premissa da diretoria tem valor, vigência e autor, e a projeção da semana passada pode ser refeita. **Por que importa:** Numa operação de crédito ou funding, o caixa decide quanto dá para liberar no mês, quando captar e se a dívida cabe no cronograma. Uma projeção que soma pipeline como se fosse contrato, ou trata parcela de devedor inadimplente como entrada certa, leva a desembolso sem lastro. E sem a foto de cada semana, ninguém mede se a projeção acerta. **Perguntas de negócio que responde** - Qual o caixa projetado para as próximas 13 semanas e em que semana ele chega ao mínimo? - Quanto vamos desembolsar nos próximos 3 meses entre contratado e pipeline ponderado? - Quanto de recompra e de parcelas da carteira entra neste trimestre? - A dívida e os pagamentos a investidores cabem no caixa do próximo semestre? - Quanto o realizado do mês ficou abaixo do orçamento aprovado? - Como estava a projeção desta semana há um mês? **O que você precisa** - ERP com títulos a receber e a pagar e saldo das contas, e a base de operações conectados na Nekt - Os cronogramas de dívida, captação e distribuição a investidores - As premissas da diretoria escritas: régua de probabilidade, regra de vencidos, renegociações e expectativas manuais **O que você recebe** - Uma tabela semana x tipo de fluxo x visão, com saldo acumulado e caixa mínimo - Uma tabela de premissas com vigência, separada do dado bruto - Fotos semanais da projeção para comparar com o realizado e com o orçamento - Um agente de IA que responde sobre caixa dizendo qual visão está usando ## Detalhado ### O problema O caixa de uma operação financeira vem de fontes que não conversam: o ERP tem títulos que vencem até daqui a dez anos, a base de operações tem desembolsos que ainda são negociação, a dívida tem juros que dependem da Selic e os investidores têm datas próprias de distribuição. Quem soma tudo num número só mistura dinheiro certo com aposta. Quando a diretoria ajusta a planilha à mão, a projeção da semana passada não pode mais ser refeita e ninguém sabe quanto ela errou. ### Regras de negócio 1. **Três visões que não se misturam.** Realizado é o que já se moveu, pela data em que ocorreu (baixa ou data realizada). Contratado é o que tem contrato, pela data e valor do contrato ou pela melhor estimativa vigente. Previsto é o pipeline ainda sem contrato. Cada linha leva sua visão, e realizado, contratado e previsto são produtos distintos, não uma cascata em que um preenche o vazio do outro. (Evite: Usar o valor previsto quando o contratado está vazio, e somar tudo como se fosse uma coisa só.) 2. **Pipeline ponderado, contratado cheio.** Desembolsos e aportes em negociação entram multiplicados pela probabilidade da régua comercial (por exemplo: aprovado em comitê 100%, quente 80%, morno 45%, frio 15%). Operação sem probabilidade vinculada assume a menor faixa, nunca 100%. A partir de contratado, o valor entra cheio. Quando a régua muda, comparações que atravessam a data da mudança misturam método com pipeline: registre a data. (Evite: Somar o pipeline pelo valor cheio, ou dar 100% a quem não tem probabilidade.) 3. **Sinal pela direção do caixa.** Bases de carteira costumam usar o sinal da exposição: desembolso ou aporte soma ao capital aplicado, recompra e amortização subtraem. No caixa é o contrário: desembolso é saída, recompra e parcela recebida são entrada. Converta uma única vez, na camada do caixa, e declare a convenção: entrada positiva, saída negativa. (Evite: Ler o valor da base de carteira direto como movimento de caixa.) 4. **Carteira a receber com exclusão conservadora.** Parcelas a vencer entram pela data prevista e, sem ela, pelo vencimento, numa janela explícita: contratos longos geram títulos por anos. Parcelas a vencer de devedores que já estão inadimplentes ficam fora das entradas, salvo uma lista aprovada de exceções. Vencido vai para uma linha própria de recuperação. Renegociado entra pelo cronograma do acordo, nunca pelos títulos antigos. (Evite: Somar todas as parcelas a vencer, inclusive de quem já não paga.) 5. **Juros, dívida e investidores com cronograma próprio.** Juros e dividendos a receber, amortização e juros da dívida e distribuições a investidores entram pelos cronogramas de cada contrato (Price, SAC, amortização programada ou varredura de caixa). Taxa pós-fixada usa o índice previsto do período combinado (por exemplo, a Selic do mês anterior), com o limitador do contrato. O previsto usa a visão contratada; o realizado usa o que foi efetivamente pago. (Evite: Projetar juros com a taxa de hoje para todos os meses, ou misturar dividendo contratado com realizado.) 6. **Saldo inicial real, por veículo.** O ponto de partida é o saldo de fechamento de cada conta corrente de cada empresa ou veículo, no último dia disponível, convertido para America/Sao_Paulo. Mês passado usa o último dia do mês. Quando a diretoria informa um saldo de extrato diferente do ERP, ele entra como premissa de um dia, com o valor do ERP guardado ao lado para auditoria. (Evite: Partir de um saldo digitado sem registro, ou só da empresa principal.) 7. **Premissas numa tabela com vigência.** Regra de vencidos, exceções aprovadas, renegociações, contratos novos, expectativa manual da semana e saldo informado ficam numa tabela com valor, vigência (de e até) e observação, publicada de um arquivo versionado. A projeção ajustada é a base crua mais as premissas vigentes na data de referência. Decisões da reunião ficam em outra tabela, sem números. Ninguém edita a consulta à mão. (Evite: Ajustar o número da semana na planilha ou na consulta.) 8. **Expectativa manual é explícita.** A expectativa manual semanal é um valor que a diretoria espera receber de trabalhos novos ou de cobrança em andamento. Não é média histórica de recebimento. Ela aparece numa linha própria e a projeção é mostrada também sem ela. Um recebimento esperado só melhora a projeção se for adicional (fora do que o ERP já projeta); se já está no ERP, é já provisionado. (Evite: Tratar a expectativa manual como média e misturá-la nas entradas.) 9. **Toda projeção e todo orçamento são fotografados.** Grave a projeção de cada semana com a data em que foi feita, em modo de acumulação, e guarde a última versão de cada dia do pipeline. Orçamento aprovado é uma foto congelada por ciclo, comparada com a meta e com o realizado. Ciclo que não foi feito fica ausente de propósito e não é falha de carga. (Evite: Recalcular a projeção por cima da anterior a cada execução.) ### De onde vem cada linha do caixa Visão, data e valor usados para cada tipo de fluxo. - **baixa no ERP ou data realizada na base de operações** → Realizado (`data e valor efetivos`) - **contrato assinado, aporte ou desembolso contratado** → Contratado (`melhor data e valor, sem ponderar`) - **em pipeline, negociação ou contratação** → Pipeline ponderado (`valor x probabilidade`) - **parcelas a vencer de devedores adimplentes, na janela** → Carteira a receber (`data prevista ou vencimento`) - **parcelas vencidas e a vencer de inadimplentes** → Recuperação, fora do saldo (`linha própria`) - **cronograma de dívida, captação e distribuição** → Dívida e investidores (`índice previsto do período`) - **expectativa manual, contrato novo, saldo informado** → Premissa da diretoria (`vigente na data de referência`) ### Definições | Métrica | Definição | |---|---| | Saldo inicial | soma do saldo de fechamento das contas que entram no fluxo, de todos os veículos, no último dia disponível antes da data de referência | | Entradas projetadas | carteira a receber na janela sem inadimplentes, recompras e juros contratados, captações contratadas e pipeline de entrada ponderado, por semana | | Saídas projetadas | desembolsos e aportes contratados, pipeline de saída ponderado, amortização e juros de dívida, distribuições a investidores e títulos a pagar, por semana | | Saldo projetado | saldo projetado da semana anterior + entradas - saídas, a partir do saldo inicial, com e sem a expectativa manual | | Caixa mínimo | menor saldo projetado dentro do horizonte e a semana em que ocorre | | Valor ponderado | valor do movimento x probabilidade da faixa da régua, só para operações antes de contratado | | Acurácia da projeção | realizado da semana / projetado para a mesma semana na foto de N semanas antes, por tipo de fluxo | ### Armadilhas - **Padrão de 100% no pipeline.** Operações sem probabilidade vinculada entravam a 100% e inflavam o forecast de aportes. O padrão passou para a menor faixa, e o forecast caiu de uma vez. Como evitar: Menor faixa como padrão e data da mudança registrada. - **Carteira até 2036.** Títulos a vencer de contratos recorrentes iam até dez anos à frente, e a soma descrevia a carteira de longo prazo, não o caixa do trimestre. Como evitar: Janela explícita de projeção. - **Data em texto e em UTC.** Datas do ERP em texto dd/mm/aaaa ordenavam alfabeticamente, e o saldo diário gravado à meia-noite em UTC só caía no dia certo por coincidência. Como evitar: Converta o texto para data e o horário para America/Sao_Paulo explicitamente. - **Resumo do ERP zerado.** O resumo financeiro de uma das empresas trazia a receber e a pagar zerados enquanto os títulos mostravam carteira vencida relevante. Como evitar: Do resumo, use só o saldo; entradas e saídas vêm dos títulos. - **Recebimento que é baixa de acordo.** Um pagamento lido como mensalidade corrente era parcela de acordo usada para baixar títulos antigos, e o cliente parecia estar em dia. Como evitar: Classifique o recebimento pela categoria do acordo antes de projetar a recorrência. - **Mudança de método parece mudança de pipeline.** A troca da régua de probabilidade mudou o forecast no mesmo dia em que nenhuma operação mudou de fase. Como evitar: Grave a régua com vigência e compare forecasts com a mesma régua. ### Teste de aceitação - [ ] Para cada semana, saldo inicial + entradas - saídas = saldo final, e o saldo final é o saldo inicial da semana seguinte. - [ ] O saldo inicial bate com o saldo do ERP ou do extrato do dia (diferença zero), ou aparece a premissa de saldo informado com o valor do ERP ao lado. - [ ] Nenhuma operação contratada ou realizada aparece com valor ponderado, e nenhuma operação de pipeline aparece com valor cheio. - [ ] Nenhuma parcela a vencer de devedor inadimplente fora da lista de exceções entra nas entradas projetadas. - [ ] Rodar a projeção de novo não altera nenhuma foto de semana anterior. ### Context document ```text Projeção de caixa - Horizonte: <13> semanas, começando na segunda-feira da semana corrente (America/Sao_Paulo). - Visões: realizado (data efetiva), contratado (melhor data e valor, valor cheio), previsto (pipeline x probabilidade). Toda resposta diz qual visão está usando. Nunca preencha uma visão com outra. - Probabilidade: . Sem probabilidade = menor faixa. - Sinal: entrada positiva, saída negativa. Desembolso e aporte são saída; recompra, parcela e juros recebidos são entrada. - Carteira a receber: por data prevista, senão vencimento. Parcelas de devedores inadimplentes ficam fora, exceto . Vencido em linha própria. Renegociado pelo cronograma do acordo. - Dívida, juros e investidores: pelo cronograma de cada contrato, com o índice previsto do período e o limitador. - Saldo inicial: saldo de fechamento de todas as contas que entram, de todos os veículos. Saldo informado pela diretoria vale só na vigência e mantém o valor do ERP ao lado. - Premissas em , filtradas por vigência na data de referência. Expectativa manual não é média de recebimento; mostre a projeção com e sem. - Caixa mínimo = menor saldo projetado no horizonte e a semana em que ocorre. - Projeções e orçamentos passados vêm das fotos. Não recalcule número de semana já apresentada. Exceções por cliente: - : veículos entram no consolidado; fica fora. - : a régua de probabilidade mudou em ; antes valia . ``` ### Variações - **Orçado x forecast x realizado:** Orçamento congelado por ciclo, forecast na última versão do dia e realizado, lado a lado por mês e por tipo de operação. - **Projeção diária para tesouraria:** O mesmo modelo no grão dia x conta, para decidir aplicação, resgate e transferência entre veículos. - **BPO para vários clientes:** Uma projeção por cliente do escritório, cada uma com sua tabela de premissas e sua conexão de ERP.